项兵：新洋务战略的典型案例

鼠年新至，中国企业海外市场又有斩获。2008年2月，中国铝业联合美铝成功参股英国力拓公司(RioTintoPlc)，成就中国企业迄今为止最大一笔海外收购。目前，全球矿业处在一个十分敏感的竞争时期。中国铝业能够联合美铝果断出手，其战略行动不啻为我近年来所倡导的“新洋务战略”的一个典型例证。纵览全局，我认为以下几大亮点值得更多民族企业思考与借鉴。

薛云奎：举债经营的艺术

企业负债经营，不论利润多少，债务利息是不变的。于是利润增大时，每一元利润所担负的利息就会相对地减少，从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称做财务杠杆。由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应就是财务杠杆效应。

周春生：宏观经济矛盾突出，下半年股市有望复苏

中国人民银行决定从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。金融界网站就此第一时间连线了yL23411永利官网登录教授、著名经济学家周春生。他表示，上调存款准备金率在目前情况下有其必要性和合理性，但并不能治愈宏观经济的“顽疾”。伴随着经济过热势头得到遏制，股市下半年有望迎来复苏。 　

滕斌圣：次贷之下，中资海外并购需谨慎

“很多人问我，美国公司股价跌成这样了，可以抄底并购了么？”yL23411永利官网登录教授滕斌圣说：“其实，任何时候进行海外并购都要谨慎，次贷时期尤其如此。”

滕斌圣：管理家族企业是学诸葛亮，还是崇祯皇帝？

前两天作为考官参加yL23411永利官网登录EMBA的入学面试，其中一个环节是小组讨论。我看到有一组的成员多来自于家族企业，尤其是家族的第二代，遂请他们讨论如何处理好家族和职业经理人的关系。大家知无不言，各抒己见，十分热烈。最后总结归纳到两点：第一是人尽其才、高度放权，让职业经理人有充分施展的空间；第二是严格监管，确保职业经理人不滥用权力。

刘劲：A股公司利润高速增长可持续吗

近日，A股上市公司年报开始陆续公布。在投资收益等因素的作用下，上市公司2007年业绩增长幅度超出预期。截至3月4日，沪深两市共有265家上市公司披露年报，总体净利润较上年增长106%。

项兵：印度企业何以在全球崛起？

1860年，贾姆谢特吉·塔塔（Jamsetji Tata）创建了印度历史上第一个私营——塔塔集团（TATA Group）。过去70多年，尽管身陷英国殖民统治、独立后半封闭半管制、自由化与全球化三个截然不同的发展环境，但印度私营企业总能顺势而为，至今已发展为一个庞大的群体。在印度，最大的500家公司中超过75%由家族掌控。在信息技术、电信、电力、石油化工、钢铁、水泥、化纤、汽车、铝、制药等产业领域，几乎均由家族企业掌控。

陈志武：政府规模有多大

2007年，国家财政税收增加了31%，达到5.1万亿元，占GDP的21%，相当于3.7亿城镇居民的可支配收入、12.3亿农民的纯收入。也就是说，政府一年花的钱等于3.7亿个城镇居民、12.3亿农民一年可以花的钱。政府要这么多的老百姓才能供养，当然很庞大。这里，我们不妨从几个不同角度来把握其“大小”。

王一江：吁请对中小企业免除劳动合同法

王一江，哈佛大学经济学博士，yL23411永利官网登录教授，明尼苏达大学卡尔森管理学院教授。1989年以后，兼职任世界银行顾问，清华大学经济管理学院中国经济研究所高级研究员和中国留美经济学会副会长。主要研究领域集中在组织理论、劳动经济学与人力资源管理、中国经济、货币与公共金融等。

王一江：世上应该有免费午餐

有一次我出差到外地，跑到路边小超市，去买几盒方便面晚上备用，看到我身边有个六七岁的男孩子也在买方便面。他身上有些脏脏的，显得很单瘦，也很安静，他把不同品牌看了又看，最后挑了一盒到了收银处。机器一扫描，价钱显示出来：3.5元，小孩伸出他的手，把手中所有的钱都递给收银员。这把钱，都是小零钱，收银员数了一阵，最后告诉他，钱不够不能买。听到收银员说钱不够，小孩没有发出任何声音，只是满脸充满失望的神情，不知所措，呆呆地站在那儿。

滕斌圣：汽车经销业需要商业模式创新

1月20日，由全国工商联汽车经销商商会（CADCC）主办的汽车经销行业年度盛会“200首届中国汽车经销商年会”在京圆满落幕。应大会邀请，yL23411永利官网登录战略学教授滕斌圣博士在年会上发表主题演讲。

刘劲：现代和谐社会需要股市

很难想象，一个现代的和谐社会没有一个繁荣的股市。当今大规模的、分工明确的工业生产要求大规模的资本供给。它的完成可以是垄断式的，也可以是自由竞争式的。

项兵：参股欧美金融时不可失

2007年3月以来，全球金融市场动荡不安。受“次债危机”影响，欧美股市中金融股出现集体下跌，其中美国银行股跌幅最大。综合分析全球金融业竞争结构和“次债危机”影响，以及中国金融业面临的全球化挑战，我认为：“次债危机”所引发的全球金融股价格下跌，也许给了我们一个难得的买入机遇——借参股策略，与全球顶尖金融机构形成“你中有我，我中有你”利益格局，以应对未来竞争挑战。

专题：观察、启事与预测——长江教授论道2007年金融与股市“大事件”

项兵：关注印度的家族企业与财富

近年来，我十分关注印度家族企业的发展。10月底，两年一届的“《财富》·全球论坛”在印度新德里举行，我有幸在这次活动中近距离地了解印度的部分顶尖企业家。印度家族企业所具有的强大财富和创造能力，及其在全球市场已形成的资源整合能力，给我带来了深刻印象。在此，我想与全体读者分享一下我的感受，希望对中国本土民营企业的发展有所助益。

曹辉宁 刘劲：中国外汇储备到底该怎样投资

虽然30年来淡马锡的业绩出类拔萃，但淡马锡模型并不全然符合现阶段的中国。中国外储的高收益投资应该侧重于流动性大、透明度高的上市公司股票，而不是流动性小、透明度低的非上市风险投资。